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【央视新闻客户端】

　　据经销商透露
，12月13日，飞天茅台酒（2025年）的价格跳涨了4次 ，18点左右
，拿货价格都达到了1580元/瓶
。12月12日，原箱飞天茅台酒报价低至1490元/瓶。12月13日早上 ，直接跳涨20元/瓶，至1510元/瓶 。随后
，开启飙升模式
。

　　那么，究竟发生了什么？市场上流传的信息指出 ，茅台2026年的策略可能会发生一些变化
，特别是在针对经销商的政策和产品投放上，可能有一些利好。其实 ，早在11月28日召开的股东会上
，贵州茅台就表示，公司销售端的产品投放主要取决于不同时期的市场承载量 ，维护好渠道的韧性和市场稳定是重中之重 。在生产端
，公司也会科学地掌握产能释放的节奏
。

　　飞天茅台酒跳涨

　　今天（12月13日）傍晚时分，券商中国记者获悉 ，今天贵州茅台酒价出现了明显异动。有深圳经销商透露
，2025年飞天茅台酒的价格在一天之内上调了4次价格 。傍晚，拿货价格为1580元/瓶
。北方某省的渠道经销商亦证实了这一点。

　　各平台报价显示 ，12月12日，原箱飞天酒报价低至1490元/瓶 。今12月13日
，直接跳涨20元/瓶，至1510元/瓶
。随后 ，价格窜升至1530元/瓶。可能中午时分还调过一次价格
，加上傍晚时分的报价，已经来到了1580元/瓶 。值得注意的是 ，二级市场上
，贵州茅台股价亦拉出了三连阳。

　　有市场传闻指，贵州茅台2026年非标减量/产品结构优化/价格体系市场化/考核指标将作出调整 ，减负力度比较大
，体现管理层对于品牌调性和价盘稳定的高度重视
。

　　从其11月28日的股东会来看，亦透露出类似的信号。茅台方面表示 ，科学统筹好短期和长期的关系
，不会“唯指标论”，不会以牺牲长远发展换取短期利益 ，不会违背市场规律强压指标，不会损害投资者
、渠道商和消费者权益 。

　　茅台将做好产能投放节奏管控
。供给端产能释放取决于新车间微生物培育周期与酒师成长周期
，销售端根据市场承载量科学调整，行业低谷期加厚基酒储备、周期回暖时稳步释放。

　　据中银证券研报 ，2021至2024年公司基酒产量CAGR为-0.1%
，按照基酒到成品酒的出酒时间判断，未来五年茅台酒在供给端或将不会有明显增加 。茅台还将积极推进“三个转型 ” 、“三端变革
” ，破解供需不配适的痛点
，聚焦渠道生态与健康，维护好渠道韧性和市场稳定性
。

　　行业机会或逐步呈现

　　行业层面 ，其实
，最近关于促进消费的政策也不少。

　　工信部等六部门此前不久联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，从加速技术创新
、扩大特色产品供给、精准匹配人群需求 、培育消费新业态、营造发展环境五个维度部署19项任务 。

　　明年我国经济工作的第一项任务就是：坚持内需主导 ，建设强大国内市场
。深入实施提振消费专项行动
，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给 。优化“两新”政策实施
。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳 ，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重 ”项目
，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用 ，有效激发民间投资活力 。高质量推进城市更新。

　　爱建证券认为
，酒企步入业绩快速出清通道
。随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下 ，需求有望弱复苏。行业目前处于估值低位
，悲观预期充分，预计后续行业出清方向会更加明确 ，底部愈发清晰 。头部酒企带动提高分红比例
，股息率提升，具备一定配置吸引力
。

　　中信建投证券认为 ，行业底部信号清晰
，把握低估值配置机会。白酒需求处于磨底阶段，动销仍承压但环比三季度逐步回升 ，预计白酒企业延续业绩出清趋势，主动为市场纾困
，行业底部信号清晰 。目前，白酒板块估值处于历史低位 ，具备较强底部配置价值
，同时关注潜在消费政策催化
。以业绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强运营赋能渠道+新营销模式探索的底部配置逻辑。

　　（文章来源：券商中国）